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基础化工行业聚氨酯11月月报:淡季以来聚合MDI价差仍维持高位,冰箱冰柜产量、出口同比高增

小微 2024月12月15日 77301 次浏览
(以下内容从华福证券《基础化工行业聚氨酯11月月报:淡季以来聚合MDI价差仍维持高位,冰箱冰柜产量、出口同比高增》研报附件原文摘录)
投资要点:
行情回溯
截至12/13,中信聚氨酯指数收22239.4点,本月涨跌幅为0.7%,中信基础化工指数涨跌幅为0.5%,沪深300指数涨跌幅为0.4%。
价格价差:11月淡季以来聚合MDI价差仍维持高位
据卓创资讯及iFind,截至12/13,聚合MDI价格18300元/吨,环比上月-1.1%,聚合MDI与纯苯价差11793.6元/吨,环比上月-3.3%,纯MDI价格18600元/吨,环比上月-2.1%,纯MDI与纯苯价差12093.6元/吨,环比上月-4.7%,TDI价格12850元/吨,环比上月0.8%,TDI与甲苯价差6029.2元/吨,环比上月-2.5%,截至12/14,硬泡聚醚价格12100元/吨,环比上月0.0%,软泡聚醚价格9075元/吨,环比上月-0.8%。
供给端:聚合MDI出口环比上升,纯MDI出口环比下滑
据卓创资讯,截至12/12,MDI开工率61%。库存为7.7万吨;TDI开工率69.58%。库存为0.23万吨。出口端,10月聚合MDI出口量为9.669万吨,环比1.9%;纯MDI出口量为0.781万吨,环比-2.3%;TDI出口量为3.766万吨,环比1.0%。
下游需求:冰箱冰柜出口量继续高增,地产尚未企稳
据iFind,10月,冰箱月度产量897.1万台,同比8.4%;冰箱出口量690万台,同比22.6%;冰柜月度产量217.3万台,同比5.9%;冰柜出口量666.3万台,同比23.0%;10月,房屋施工面积累计72.1亿平方米,同比-12.4%;房屋新开工面积6.1亿平方米,同比-22.7%。
投资建议
我们看好聚氨酯行业在政策刺激下需求有望实现边际改善。建议关注行业龙头万华化学。
风险提示
原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策变动风险。





基础化工行业聚氨酯11月月报:淡季以来聚合MDI价差仍维持高位,冰箱冰柜产量、出口同比高增
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